2021年中國(guó)鋼鐵行業(yè)
創(chuàng)歷史最好利潤(rùn)紀(jì)錄
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年全年，我國(guó)黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入96662.3億元、同比增長(zhǎng)32.2%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)4240.9億元、同比增長(zhǎng)75.5%；黑色金屬采礦業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入達(dá)5820.7億元、同比增長(zhǎng)34.3%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)達(dá)774.5億元、同比增長(zhǎng)113.5%。
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)推算，2021年全年我國(guó)鋼鐵行業(yè)的利潤(rùn)總額將超過(guò)4600億元，創(chuàng)歷史最好水平。同時(shí)，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)計(jì)算，2021年，中國(guó)黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)噸鋼利潤(rùn)為411元，鋼鐵行業(yè)噸鋼利潤(rùn)或?qū)⒊^(guò)440元。
2021年鋼產(chǎn)量同比下降3%左右
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，2021年，我國(guó)累計(jì)生產(chǎn)生鐵86857萬(wàn)噸、粗鋼103279萬(wàn)噸和鋼材133667萬(wàn)噸，分別同比下降4.3%、3.0%和增加0.6%，其中粗鋼同比降幅創(chuàng)下自1982年以來(lái)的年同比最大降幅紀(jì)錄，表明我國(guó)自2021年7月起嚴(yán)格實(shí)施的壓產(chǎn)措施效果明顯。
不僅如此，從自2015年1月以來(lái)的月度日產(chǎn)粗鋼數(shù)量變化曲線上看，2021年第四季度平均日產(chǎn)粗鋼247萬(wàn)噸，低于2018年，以該水平粗略換算的年粗鋼產(chǎn)量約為9.1億噸。
2021年鋼材價(jià)格突破
自2016年以來(lái)的價(jià)格頂部區(qū)間
2021年，我國(guó)五大類鋼材品種價(jià)格一度震蕩上行達(dá)到歷史高位區(qū)間，之后鋼價(jià)受國(guó)家宏觀政策紓解有所下行，8月、9月間鋼價(jià)再度回暖，10月后價(jià)格再度回落，全年呈"M"型運(yùn)行，為近年來(lái)極為少見(jiàn)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，一定程度上也體現(xiàn)了國(guó)家對(duì)大宗商品實(shí)施穩(wěn)價(jià)保供政策的效果。
從我國(guó)五大類鋼材及鋼坯的長(zhǎng)期價(jià)格走勢(shì)上看，2021年的價(jià)格水平處于近6年以來(lái)相對(duì)較高的位置。
從螺紋鋼與鋼坯的價(jià)差上看，500元/噸左右的水平也屬近年來(lái)的較高水平。從螺紋鋼與鋼坯的價(jià)格走勢(shì)上看，價(jià)差收窄，呈線性下降趨勢(shì)。因此，對(duì)于鋼材價(jià)格長(zhǎng)期走勢(shì)的判斷，未來(lái)進(jìn)一步向下窄幅震蕩運(yùn)行的可能性較大。
2021年全國(guó)鋼材表觀消費(fèi)量略降
供需依舊保持寬平衡
根據(jù)中國(guó)海關(guān)總署的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口鋼材1426.8萬(wàn)噸，出口鋼材6689.5萬(wàn)噸，累計(jì)凈出口鋼材折合粗鋼4300萬(wàn)噸。按2021年全年粗鋼產(chǎn)量10.33億噸計(jì)算，2021年全國(guó)國(guó)內(nèi)粗鋼表觀消費(fèi)量在9.9億噸左右，較2020年10.36億噸左右的水平下降4.4%，但表觀消費(fèi)量依然保持近10億噸的絕對(duì)高數(shù)值。從粗鋼表觀消費(fèi)量下降的部分看，出口貢獻(xiàn)了1500萬(wàn)噸左右，產(chǎn)能壓減貢獻(xiàn)了約3100萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)量幾無(wú)變化。從這方面講，2021年中國(guó)國(guó)內(nèi)整體粗鋼消費(fèi)并未出現(xiàn)太大變化，下游行業(yè)粗鋼用量相對(duì)平穩(wěn)。
預(yù)計(jì)2022年，國(guó)家對(duì)下游行業(yè)依舊執(zhí)行相對(duì)寬松的財(cái)政政策，這將對(duì)鋼材下游消費(fèi)起到積極的提振作用。但從總體來(lái)看，2022年我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的各方面壓力較大，預(yù)期轉(zhuǎn)弱、需求收縮、供給沖擊等不確定因素將影響經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展。近日，世界銀行下調(diào)2022年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)至4.1%，聯(lián)合國(guó)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)為4%，充分說(shuō)明全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性依舊很多；預(yù)計(jì)2022年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速或?qū)⒄w放緩至5.6%或更低水平。近期，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求繼續(xù)保持出口穩(wěn)定，也表明國(guó)家對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增速趨緩或造成出口下降的擔(dān)憂。
從主要用鋼行業(yè)上看，房地產(chǎn)在"房住不炒"的大原則下將面臨信貸、交付、斷鏈等多方面的風(fēng)險(xiǎn)考驗(yàn)，基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域?qū)︿摬男枨蟮耐械纂y以充分彌補(bǔ)房地產(chǎn)行業(yè)"鋼需"的減量；人民幣匯率的升值使得出口面臨較大威脅；機(jī)械、家電行業(yè)將面臨生產(chǎn)成本上升與下游價(jià)格趨降的雙重壓力；汽車和造船行業(yè)雖相對(duì)平穩(wěn)但難有太大作為。
因此，筆者認(rèn)為，2022年鋼鐵行業(yè)或呈現(xiàn)以下幾種可能：一是價(jià)格下行，從而提振下游消費(fèi)能力并鼓勵(lì)出口，依靠出口緩解粗鋼表觀消費(fèi)量的下降壓力；二是繼續(xù)壓減產(chǎn)量，保持供給偏平衡運(yùn)行，但鋼價(jià)抬升將影響未來(lái)下游需求的釋放；三是適度放松，依靠市場(chǎng)力量調(diào)節(jié)供需，而在需求偏降預(yù)期下，此種可能性極小。綜合分析，2022年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)鋼材的消費(fèi)量整體或繼續(xù)小幅下降，折合成粗鋼2000萬(wàn)噸~3000萬(wàn)噸，但消費(fèi)的絕對(duì)數(shù)量仍將在9.7億噸左右，對(duì)2022年的鋼價(jià)形成一定支撐。如果嚴(yán)格壓產(chǎn)的政策措施持續(xù)執(zhí)行，今年全年鋼價(jià)或小幅下降5%~10%，并逐漸向自2016年以來(lái)形成的價(jià)格中樞靠近。
2021年鐵礦石價(jià)格年內(nèi)下行近三成
2021年，鐵礦石價(jià)格指數(shù)由年初的164.5美元/噸一度上漲超過(guò)40%，最高至233.1美元/噸，之后一路下跌60%以上，最低至87.2美元/噸，再反彈至年末的119美元/噸，年末價(jià)格較年初下降約28％。"過(guò)山車"式的行情使得鐵礦石成為今年金屬產(chǎn)品中極少數(shù)年度價(jià)格下行的品種，但2021年全年的鐵礦石進(jìn)口價(jià)格的平均值依然達(dá)到159.5美元/噸，較2020年的年均值上漲了46%。
2021年，鋼材價(jià)格突破歷史區(qū)間上行，支撐了鋼廠對(duì)成本上漲的接受程度，這從全年生鐵、鋼坯的價(jià)格走勢(shì)上看，可窺一斑。
海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，2021年全年我國(guó)累計(jì)進(jìn)口鐵礦石112431.5萬(wàn)噸，同比下降3.9%，但是累計(jì)進(jìn)口金額達(dá)到了1846.74億美元，同比增長(zhǎng)了49.3%。經(jīng)計(jì)算，2021年全年我國(guó)進(jìn)口鐵礦石累計(jì)平均單價(jià)達(dá)到了164.25美元/噸，同比增長(zhǎng)55%。2021年12月當(dāng)月，我國(guó)進(jìn)口鐵礦石月均價(jià)格為102.57美元/噸，自2020年9月以來(lái)首次低于價(jià)格指數(shù)108美元/噸的長(zhǎng)期價(jià)格中樞線；2021年11月進(jìn)口鐵礦石均價(jià)下跌是自2020年8月以來(lái)當(dāng)月進(jìn)口價(jià)格首次實(shí)現(xiàn)同比下降。
2021年廢鋼均價(jià)同比上漲32%
2021年，我國(guó)廢鋼走出與鐵礦石相背離的行情，市場(chǎng)整體向上震蕩運(yùn)行，年均價(jià)格（唐山市場(chǎng)）為3359元/噸，較2020年2536元/噸的價(jià)格同比上漲32.4%；相比年初，年末價(jià)格漲幅超過(guò)13.4%，遠(yuǎn)高于鐵礦石價(jià)格年內(nèi)28%的下跌幅度。
廢鋼價(jià)格的變化說(shuō)明：一是在"雙碳"背景下，廢鋼作為再生資源越來(lái)越被重視。二是按廢鋼平均退役年限10年~11年計(jì)算，2021年的社會(huì)廢鋼資源主要來(lái)自2010年~2011年，而2010年、2011年、2012年我國(guó)粗鋼產(chǎn)量分別為6.27億噸、6.96億噸、7.16億噸，年產(chǎn)量相對(duì)變化較小。因此，2020年~2021年的社會(huì)廢鋼產(chǎn)出量變化也相對(duì)不大，增量較小，這使得廢鋼在此階段成為相對(duì)稀缺的資源，促使廢鋼價(jià)格走勢(shì)較強(qiáng)。三是社會(huì)廢鋼中來(lái)自基建、房地產(chǎn)的數(shù)量因兩個(gè)行業(yè)相對(duì)走弱而產(chǎn)出減少。四是對(duì)比2021年鐵礦石價(jià)格均值46%的漲幅，廢鋼價(jià)格的漲幅依然偏小，一定程度也折射出鐵礦石價(jià)格在現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)雙相被操縱的現(xiàn)象。
硅錳價(jià)格整體與鋼價(jià)保持一致
2021年，錳系金屬受新能源材料價(jià)格暴漲的拉動(dòng)出現(xiàn)走勢(shì)分歧，其中電解錳因在新能源電池和鋼鐵冶金領(lǐng)域的適應(yīng)性而年內(nèi)價(jià)格上行189%，硫酸錳則因電池領(lǐng)域的旺盛需求年內(nèi)價(jià)格上行58%。反觀硅錳價(jià)格，雖在2021年年內(nèi)價(jià)格一度上漲90%，但受制于國(guó)家對(duì)高能耗行業(yè)生產(chǎn)的"雙碳"約束以及鋼材價(jià)格、粗鋼產(chǎn)量的下降，最終年末較年初的變化度只有15%。
"雙焦"等原料價(jià)格得到有效支撐
2021年，工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)帶動(dòng)下的電力消費(fèi)保持快速增長(zhǎng)：全年總發(fā)電量81122億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)8.1%；全社會(huì)用電量83128億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)10.3%。其中，火力發(fā)電量為57702億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)8.4%，約占當(dāng)年我國(guó)總發(fā)電量的71%。尤其是粗鋼、有色金屬、水泥等主要耗煤行業(yè)用電量的增長(zhǎng)拉動(dòng)煤炭消費(fèi)大幅增加，帶動(dòng)煤價(jià)于2021年8月~9月猛漲。其中，動(dòng)力煤價(jià)格由2021年7月初的990元/噸飆升到10月下旬的2570元/噸，其間漲幅近160%。之后，在國(guó)家一系列增產(chǎn)保供措施的實(shí)行下，煤價(jià)得到有效控制。2021年全年，我國(guó)原煤產(chǎn)量為40.71億噸，同比增長(zhǎng)4.7%，有效保障了國(guó)家的能源供給。
由于中國(guó)鋼鐵以長(zhǎng)流程生產(chǎn)為主的工藝特點(diǎn)，鐵礦石和焦炭成為中國(guó)鋼鐵生產(chǎn)必需的原料，而煉焦煤作為生產(chǎn)焦炭的原料，受中國(guó)鋼鐵工業(yè)的生產(chǎn)需求影響極大。相對(duì)中國(guó)煤炭整體市場(chǎng)或動(dòng)力煤市場(chǎng)而言，中國(guó)煉焦煤依賴進(jìn)口的情況多于動(dòng)力煤。2021年，我國(guó)焦炭產(chǎn)量達(dá)4.64億噸，折合煉焦煤約為6.4億噸，其中煉焦煤全年進(jìn)口量約5500萬(wàn)噸，對(duì)外依存度為8.5%，超過(guò)動(dòng)力煤及煤炭整體的對(duì)外依存度。2021年上半年，煉焦煤價(jià)格受粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)的影響，由年初的1400元/噸震蕩上行至2000元/噸以上，之后在第三季度受動(dòng)力煤價(jià)格迅速上行的影響，價(jià)格一度上行至4100元/噸，年內(nèi)極值漲幅為183%，年末相對(duì)年初的漲幅為52%。
粗鋼直接出口量將是2022年
中國(guó)粗鋼供需能否達(dá)到平衡的關(guān)鍵
綜合以上分析，2022年我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨眾多不確定因素，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩至5.6%左右的水平。受經(jīng)濟(jì)整體下行壓力的影響，預(yù)計(jì)2022年全年中國(guó)粗鋼表觀消費(fèi)量約9.7億噸，較2021年下降2000萬(wàn)噸左右，但依舊維持絕對(duì)數(shù)量的高位。同時(shí)，中國(guó)鋼鐵行業(yè)在國(guó)家"保供穩(wěn)價(jià)""穩(wěn)定出口"政策的要求下，預(yù)計(jì)將繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行限制粗鋼產(chǎn)量的措施，粗鋼產(chǎn)量或較2021年再度下降2000萬(wàn)噸~3000萬(wàn)噸至10億噸~10.1億噸。供給端的減量將一定程度上緩解因經(jīng)濟(jì)下行帶來(lái)的鋼材表觀消費(fèi)量下降壓力，而4000萬(wàn)噸以上的粗鋼直接出口量（凈出口鋼材折合粗鋼量）將是中國(guó)粗鋼供需能否達(dá)到平衡的關(guān)鍵。在此情況下，鋼材價(jià)格難有上行空間，前高后低、震蕩下行的可能性極大。
相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的原料價(jià)格，疊加相對(duì)弱勢(shì)的鋼價(jià)，2022年的中國(guó)鋼鐵行業(yè)受保供、穩(wěn)價(jià)、"雙碳"、減排等多因素影響，行業(yè)利潤(rùn)或被壓縮。從產(chǎn)品系列上看，預(yù)計(jì)2022年原料走勢(shì)仍偏強(qiáng)，且煤焦價(jià)格堅(jiān)挺度強(qiáng)于鐵礦石、鐵礦石強(qiáng)于鐵合金、鐵合金行情強(qiáng)于長(zhǎng)材、長(zhǎng)材強(qiáng)于板材。
來(lái)源：中國(guó)冶金報(bào)
